A股上市公司内部人股票买卖行为及获利能力分析

被引：4
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作者：
朱宏志 [1 ]
汪娜 [2 ]
朱宏泉 [2 ]
机构：
[1] 重庆师范大学后勤集团
[2] 西南交通大学经济管理学院
来源：
数学的实践与认识 | 2016年 / 46卷 / 12期
基金：
高等学校博士学科点专项科研基金;
关键词：
内部人交易; 超额收益率; 国有企业; A股上市公司;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.51 [];
学科分类号：
020204 ; 1201 ;
摘要：
系统地分析了2006年至2011年我国A股市场上市公司的内部人在二级市场的交易行为及其收益预测.结论表明:尽管在我国证券市场中存在针对内部人交易的法律法规,但总体上内部人在交易中仍然表现出良好的时机把握能力.不论是买入还是卖出,均能获得显著的超额收益.内部人交易超额收益的大小受到公司所有权性质、内部人类型等因素的影响.一方面,较于董事、监事等内部人,高管获利能力普遍较强,而其中董事长和总经理的获利能力最强;另一方面,由于我国特殊的公司所有权性质与晋升机制,使得国有上市公司的董事长和总经理利用内部人交易获利的动机小于非国有企业;规模越大的国有上市公司,其董事长和总经理通过内部人交易获取超额收益的程度也越小.
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