机构投资者交易行为特征研究

被引：34
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作者：
陈卓思 [1 ]
高峰 [2 ]
祁斌 [3 ]
机构：
[1] 中国工商银行总行
[2] 中国证监会
[3] 清华大学经济管理学院
来源：
金融研究 | 2008年 / 04期
关键词：
机构投资者; 交易行为; 惯性交易;
D O I：
暂无
中图分类号：
F224 [经济数学方法]; F830.91 [证券市场];
学科分类号：
020204 ; 0701 ; 070104 ; 1201 ;
摘要：
本文通过研究股票收益变化和机构持股变化之间的关系,发现对于高机构持股股票,过去表现较好的股票会吸引机构增加持仓,且机构增持的股票相对减持的股票的后续表现又更好,而低机构持股股票则不然。这表明机构投资者整体上是采用正反馈即惯性交易策略的,而个体投资者的行为则较为随机。对于缺乏投资经验的个体投资者而言,论文结果意味着他们应当委托机构进行理财如投资于基金。
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页数：9
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