State-Owned Enterprises, Competition, and Disclosure

We develop a mixed-duopoly model in which a private firm competes against a state-owned enterprise (SOE) who cares about social welfare and is privately informed about market demand. When the SOE's social concerns are sufficiently important and when the market competitiveness is sufficiently low, the SOE commits to fully disclose its private information. Otherwise, the SOE commits to withhold its private information. When the disclosure equilibrium prevails, the private firm can be more profitable competing against an SOE than against another private firm. In this mixed-duopoly setting, the equilibrium social welfare is maximized when the SOE puts a positive weight on both social welfare and its own profit. Our analysis has further implications for both mandatory disclosure and market entry. Societes appartenant a l'Etat, concurrence et communication d'information Les auteurs elaborent un modele de duopole mixte dans lequel une societe a capital ferme rivalise avec une societe appartenant a l'Etat (SAE) preoccupee par le bien-etre collectif et disposant d'information privilegiee au sujet de la demande du marche. Lorsque les preoccupations sociales de la SAE sont suffisamment importantes et que la concurrence sur le marche est suffisamment faible, la SAE s'engage a communiquer toute l'information privilegiee dont elle dispose. Dans le cas contraire, la SAE s'efforce de garder pour elle l'information privilegiee dont elle dispose. Lorsque l'equilibre prevaut en matiere de communication d'information, il peut etre plus rentable pour la societe a capital ferme de rivaliser avec une SAE qu'avec une autre societe a capital ferme. Dans ce contexte de duopole mixte, le bien-etre collectif d'equilibre est maximise lorsque la SAE attribue un poids positif tant au bien-etre collectif qu'a son propre profit. L'analyse des auteurs a egalement des incidences sur l'information obligatoire et l'entree sur le marche.