金砖国家外汇储备波动的协动性及其影响因素

本文采用静态和滚动的Pearson、Spearman相关系数法证明新兴大国外汇储备波动具有协动性且日趋增强。SPSS因子分析和聚类分析表明,该协动性是由国际冲击因子和新兴大国特征因子共同作用所致,但各国受两因子影响程度不同。协整分析将两因子内涵具体化,证明代表新兴大国特征因子的经济增长率、通货膨胀率、货币供应增长率、进出口总额增长率四变量及代表国际冲击因子的美元实际有效汇率、美国股票市场波动与储备增长率存在长期稳定关系。本文结论凸显出新兴大国加强外汇储备合作的战略意义,也为各国实施差异化国内政策提供依据。