分析师关注与公司研发投入:基于中国创业板公司的分析

被引：49
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作者：
谢震 [1 ]
艾春荣 [2 ]
机构：
[1] 上海财经大学经济学院
[2] 上海财经大学教育部数理经济学重点实验室
来源：
财经研究 | 2014年 / 40卷 / 02期
关键词：
分析师关注; 研发投入; 代理冲突; 控股股东; 经理层持股; 信息不对称;
D O I：
10.16538/j.cnki.jfe.2014.02.008
中图分类号：
F832.51 []; F273.1 [企业技术管理]; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];
学科分类号：
020204 ; 0701 ; 070104 ; 1201 ; 1202 ; 120202 ;
摘要：
文章利用我国创业板公司数据,研究了分析师关注对公司研发决策的影响。研究结果表明:(1)分析师关注给经理层带来了过大的压力,导致经理层为了提高短期业绩而减少研发投入;(2)为了缓解这种负面影响,既可以利用控股股东来减少经理层的短期行为,也可以增加经理层持股水平,但控股股东的治理作用依赖于其对研发项目的熟悉程度;(3)分析师关注也可能减少信息不对称,从而对公司研发投入产生正面影响。
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