董事会过度自信、CEO变更与公司经营业绩关系的实证研究

被引：15

作者：

沈艺峰 ^{[1
]}

陈舒予 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院

[2] 福建省政府办公厅

来源：

管理学报 | 2009年 / 6卷 / 10期

关键词：

公司治理; 行为财务; 过度自信; CEO变更;

D O I：

暂无

中图分类号：

F276.6 [公司]; F272 [企业计划与经营决策];

学科分类号：

1201 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

以19982004年间上海证券交易所和深圳证券交易所发行A股的上市公司中被冠以ST的93家非国有上市公司为研究样本,实证分析董事会过度自信行为对公司经营业绩的影响。经验证据表明,在上市公司经营业绩不好、公司被ST处理的情况下,过度自信的董事会没有及时更换公司CEO,这可能表明这类董事会过高地估计了CEO的经营管理能力给公司所带来的收益,过低地估计了CEO不善的经营管理能力给公司所带来的风险。实证结果说明,诸如过度自信之类的董事会的非理性行为给公司经营业绩带来负面的影响。

引用

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