IPO询价中的最优报价策略与净抑价

被引：18

作者：

周孝华 ^{[1
]}

熊维勤 ^{[1
]}

孟卫东 ^{[1
]}

机构：

[1] 重庆大学经济与工商管理学院

来源：

管理科学学报 | 2009年 / 12卷 / 04期

关键词：

IPO; 询价制; 报价策略; 净抑价;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

020204 ; 1201 ;

摘要：

提出IPO净抑价的概念.利用统一价格份额拍卖的分析方法,在机构投资者同质且风险中性假设的前提下,以其期望效用最大化为目标,研究机构投资者在IPO事前申购总量确定情况下的最优报价策略,并推导出均衡时的IPO发行价格和IPO净抑价的表达式.最后得到了线性均衡报价策略要严格占优于非线性均衡报价策略,且机构投资者需求隐藏程度与IPO净抑价正相关以及净抑价必然存在的结论.

引用

页码：129 / 134

页数：6

共 7 条

[1] 中国股市IPOs高抑价的噪声分析
周孝华
胡国生
苟思
[J]. 软科学, 2005, (05) : 34 - 37
[2] 基于随机边界定价模型的新股短期收益研究
白仲光
张维
[J]. 管理科学学报, 2003, (01) : 51 - 59
[3] 中国股票发行市场价值低估现象实证
王春峰
姚锦
[J]. 天津大学学报(社会科学版), 2002, (04) : 316 - 321
[4] Auctioning divisible goods
Wang, JJD
Zender, JF
[J]. ECONOMIC THEORY, 2002, 19 (04) : 673 - 705
[5] Auctions of divisible goods with endogenous supply
Back, K
Zender, JF
[J]. ECONOMICS LETTERS, 2001, 73 (01) : 29 - 34
[6] The winner's curse and international methods of allocating initial public offerings[J] . Bhagwan Chowdhry,Ann Sherman.Pacific-Basin Finance Journal . 1996 (1)
[7] NOISE TRADER RISK IN FINANCIAL-MARKETS
DELONG, JB
SHLEIFER, A
SUMMERS, LH
WALDMANN, RJ
[J]. JOURNAL OF POLITICAL ECONOMY, 1990, 98 (04) : 703 - 738

← 1 →