机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海A股市场的经验证据

被引：107

作者：

陈国进 ^{[1
]}

张贻军 ^{[1
]}

刘淳 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门大学王亚南经济研究院和经济学院

[2] 清华大学经济管理学院

来源：

金融研究 | 2010年 / 11期

关键词：

机构投资者; 持仓比例; 行为金融偏差;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

020204 ; 0701 ; 070104 ; 1201 ;

摘要：

近年来,机构投资者的交易行为对证券市场稳定的影响日益壮大和深远。本文基于2007年6月到2008年12月"赢富"数据库机构投资者的日持仓数据,从市场和个股两个层面对机构投资者与股市暴涨暴跌现象的关系进行了实证检验。我们发现:机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器。机构投资者的助推行为是由于基金持有人不断申购或赎回带来的被动行为和机构投资者利用市场投资者的行为金融偏差进行主动理性投资行为的叠加结果。

引用

页码：45 / 59

页数：15

共 10 条

[1] 机构投资者能跑赢个人投资者吗?
余佩琨
李志文
王玉涛
[J]. 金融研究, 2009, (08) : 147 - 157
[2] 机构投资者具有监督作用吗?
姚颐
刘志远
[J]. 金融研究, 2009, (06) : 128 - 143
[3] 投资评级发布日的机构投资者行为与证券的异常收益——来自上海证券市场的证据
朱彤
叶静雅
[J]. 金融研究, 2009, (03) : 154 - 170
[4] 震荡市场、机构投资者与市场稳定
姚颐
刘志远
[J]. 管理世界, 2008, (08) : 22 - 32
[5] 机构投资者一定能够稳定股市吗?——来自中国的经验证据
何佳
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王霞
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[J]. 管理世界, 2007, (08) : 35 - 42
[6] 我国证券投资基金羊群行为的实证研究
祁斌
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[J]. 证券市场导报, 2006, (12) : 49 - 57
[7] 机构投资者与股市波动性
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[8] Riding the south sea bubble
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[9] Hedge funds and the technology bubble
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[J]. JOURNAL OF FINANCE, 2004, 59 (05): : 2013 - 2040
[10] Synchronization risk and delayed arbitrage[J] . Dilip Abreu,Markus K Brunnermeier.Journal of Financial Economics . 2002 (2)

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