民营化为何不能改善公司经营绩效——国光瓷业民营化的案例研究

被引：13

作者：

朱红军 ^{[1
]}

王彬 ^{[2
]}

田子莘 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学会计与财务研究院

[2] 上海财经大学会计学院

来源：

中国工业经济 | 2007年 / 01期

关键词：

产权改革; 控制权收益; 案例研究;

D O I：

10.19581/j.cnki.ciejournal.2007.01.015

中图分类号：

F426.71 [];

学科分类号：

0202 ; 020205 ;

摘要：

本文以国光瓷业民营化为例,研究发现公司业绩并没有在“国退民进”之后表现出极大改善,相反正在急剧恶化。我们运用产权理论详细分析了民营化前后的所有权安排,指出民营化后的所有权安排并没有显著改善。基于这种所有权安排的控制权收益是导致公司业绩恶化的直接原因,“国有”时期的控制权收益体现在上市公司为政府的多元化经营目标服务,偏离了企业以盈利为导向的经营目标,而“民营”时期的控制权收益则体现为民营股东从上市公司转移资源。因此,通过完善证券市场的基础法律环境,约束甚至严惩控股股东获取控制权收益,是保证国有上市公司“国退民进”取得成功的基础。

引用

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