产品市场竞争与现金价值:掠夺理论还是代理理论

被引：13

作者：

孙进军 ^{[1
]}

顾乃康 ^{[2
]}

刘白兰 ^{[3
]}

机构：

[1] 广东金融学院金融系

[2] 中山大学管理学院

[3] 广东金融学院保险系

来源：

经济与管理研究 | 2012年 / 02期

关键词：

产品市场竞争; 现金价值; 掠夺理论; 代理理论;

D O I：

10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2012.02.008

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

020204 ; 0701 ; 070104 ; 1201 ;

摘要：

本文利用2000～2009年沪深两市上市公司的非平衡面板数据来考察产品市场竞争与现金价值之间的关系。检验结果表明,比行业竞争对手持有更多现金的企业具有较高的价值,垄断程度较高的行业企业所持现金的价值更高。基于倾向得分理论的检验结果表明垄断性行业子样本的现金价值显著高于竞争性行业子样本。进一步的检验结果表明成长性、市场化程度和现金持有量的区间效应因素并不影响文章的研究结论。这些实证结果都支持了掠夺理论的分析。

引用

页码：49 / 57

页数：9

共 8 条

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