中国期货市场套期保值绩效实证研究

被引：35

作者：

王骏

张宗成

机构：

[1] 华中科技大学经济学院

[2] 华中科技大学经济学院湖北武汉430074

来源：

证券市场导报 | 2005年 / 11期

关键词：

中国期货市场; 套期保值绩效; 协整检验;

D O I：

暂无

中图分类号：

F724.5 [期货贸易];

学科分类号：

0202 ; 020205 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

为了研究中国期货市场的套期保值绩效,本文利用确定套期保值比率的OLS、B-VAR、ECHM和EC-GARCH四个模型和套期保值绩效的衡量指标,对中国期货的小麦、大豆、铜和铝的套期保值比率和绩效进行了实证研究,使用1998￣2004年中国期货与现货价格的周数据来进行单位根和协整检验等计量分析。研究显示,金属期货品种的套期保值比率和绩效比农产品期货品种的套期保值比率和绩效都要高。考虑了协整关系的ECHM和EC-GARCH模型的套期保值比率和绩效比没有考虑协整关系的OLS和B-VAR模型高,样本区间外的套期保值绩效优于样本区间内的绩效。本文认为采用ECMH和EC-GARCH模型进行套期保值是最佳的策略。

引用

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