金融发展、审计意见与上市公司融资约束

本文研究了不同金融发展环境中审计意见对经济资源配置的影响。非标准审计意见表明公司与市场之间对会计信息质量存在较高的信息不对称,将增加公司的融资约束,金融发展环境差异是否会影响审计意见与公司融资约束之间的关系呢?本文以李扬等(2005)的"中国城市金融生态发展指数"作为金融发展的衡量指标,结果表明:在发达的金融生态环境中,公司整体融资约束更低,但是被出具非标准审计意见的公司却面临更大的融资约束;而在不发达的金融生态环境中,公司整体融资约束更高,而审计意见差异却没有导致显著的融资约束差异。因此,金融生态环境的改善,不仅可以从总体上降低公司融资约束,而且投资者更重视会计信息整体质量并据此决定资源配置。