股权分置改革政策效果的实证检验

被引：2

作者：

蔡卫星 ^{[1
]}

高明华 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京师范大学经济与工商管理学院

[2] 北京师范大学公司治理与企业发展研究中心

来源：

金融发展研究 | 2008年 / 06期

关键词：

股权分置改革; 公司治理; 市场价值;

D O I：

10.19647/j.cnki.37-1462/f.2008.06.018

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

020204 ; 1201 ;

摘要：

本文利用2005年至2006年沪深A股上市公司的有关数据,对股权分置改革的政策效果进行了实证考察。研究发现,股权分置改革一方面有效地降低了控股股东集团净占用上市公司资金的可能性,另一方面显著地提高了上市公司的市场价值,并且这一影响具有一定的持续性。实证研究还发现,不同的初始条件会影响到股权分置改革效果,改革的政策效果在股权分置改革之前股权结构最不合理的公司中最为明显。

引用

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