香港本地股与中资企业股的流动性差异研究

被引：5

作者：

周开国 ^{[1
]}

李涛 ^{[2
]}

何兴强 ^{[1
]}

机构：

[1] 中山大学岭南学院

[2] 中央财经大学经济学院

来源：

世界经济 | 2010年 / 33卷 / 08期

基金：

国家杰出青年科学基金;

关键词：

香港本地股; 国企股; 红筹股; 流动性; 信息不对称;

D O I：

10.19985/j.cnki.cassjwe.2010.08.010

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

020204 ; 0701 ; 070104 ; 1201 ;

摘要：

本文以香港股票市场上交易的香港本地股、国企股(即H股)和红筹股为研究对象,比较香港本地股、国企股和红筹股之间流动性差别,并且从信息不对称角度探究形成流动性差别的原因。研究结果表明,国企股和红筹股的流动性显著高于香港本地股,主要是由于这两类中资企业股的信息不对称程度相较于香港本地股较低造成的,国企股和红筹股的逆向选择成本低于香港本地股,知情交易概率也低于香港本地股。而且,研究发现逆向选择成本和知情交易概率具有内在关联性,两者互成正比。另外,本文从知情交易者和非知情交易者的行为角度解释了香港本地股与中资企业股的流动性差别的深层次原因。

引用

页码：138 / 160

页数：23

共 10 条

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