基于企业生命周期的智力资本对企业价值影响研究

以我国高科技上市公司为样本的分组回归结果表明,高科技企业的智力资本不但显著影响企业价值创造结果,而且显著影响资本市场对企业市场价值的感知与评价;企业生命周期在智力资本与企业价值之间确实具有调节效应,智力资本要素在不同企业生命周期阶段发挥的价值作用不同,处于成熟期的高科技企业智力资本发挥的价值作用最大。在企业成长期,人力资本、创新资本都是高科技企业价值创造的主要要素,显著提升企业价值;在衰退期,只有人力资本是主要提升企业价值的要素。由此,企业管理者应根据企业生命周期具体阶段制定恰当的智力资本投资和管理策略,以在复杂而激烈的竞争环境中保持企业竞争优势。