共 51 条
生产效率驱动的并购——基于中国上市公司微观层面数据的实证研究
被引：83
|作者：
刘莉亚
[1
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金正轩
[2
]
何彦林
[2
]
朱小能
[1
]
李明辉
[3
]
机构：
[1] 上海国际金融与经济研究院 、上海财经大学金融学院
[2] 上海财经大学金融学院
[3] 华东师范大学经济学院
来源：
关键词：
并购;
驱动因素;
生产率异质性;
D O I：
10.13821/j.cnki.ceq.2018.03.03
中图分类号：
F271 [企业体制];
F832.51 [];
学科分类号：
020204 ;
1201 ;
1202 ;
120202 ;
摘要：
企业并购是否创造价值一直是学术界以及社会公众的重要议题。本文利用2004—2014年中国沪深两市A股上市公司的面板数据实证研究了不同企业的效率差异对企业并购决策的影响。研究表明:(1)那些中等规模且盈利能力较强的高生产率企业倾向于收购规模较小但经营良好的低生产率企业;(2)在收购之后,收购方提高了标的方的生产效率和产出。因此,生产率差异是驱动并购的关键因素,并购的确可以创造价值、可以改善资源的配置效率。
引用
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页码：1329 / 1360
页数：32
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