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β值和帐面/市值比与股票收益关系的实证研究
被引：70
|作者：
朱宝宪
何治国
机构：
[1] 清华大学经济管理学院
[2] 清华大学经济管理学院 北京100084
来源：
关键词：
股票市场;
风险因素β值;
帐面/市值比;
实证分析;
D O I：
暂无
中图分类号：
F830.91 [证券市场];
学科分类号：
020204 ;
1201 ;
摘要：
根据CAPM模型 ,β为通常收益率的解释因素 ,但自 80年代以来 ,这一结论受到挑战。Stattman(1 980 )等人发现帐面 /市值比对股票收益率有很强的解释力。本文运用中国股市 1 995- 1 997年的数据对 β和帐面 /市值比与收益率的关系和对其的解释力进行了实证检验 ,得出的结论是帐面 /市值比比 β对股票收益率有更强的解释力 ,并具体量化了二者的解释力程度。这一研究有助于深化人们对影响股票收益率的因素的认识 ,亦有助于投资者进行投资组合的决策。
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