噪声理论能解释我国封闭式基金折价交易现象吗——与薛刚、顾锋、黄培清三位先生商榷

被引：20

作者：

张俊生 ^{[1
]}

卢贤义 ^{[1
]}

杨熠 ^{[1
]}

机构：

[1] 厦门大学工商管理学院!福建厦门361005

来源：

财经研究 | 2001年 / 05期

关键词：

封闭式基金; 折价交易; 投资者情绪;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2001.05.010

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

020204 ; 1201 ;

摘要：

封闭式证券投资基金折价交易作为一种普遍现象在西方受到深入的研究 ,因为其意义不仅在于解释为什么会存在折价 ,更重要是在于为捍卫或批判有效市场假说提供了检验的场所 ;同时也为验证到底有无“噪声交易者”提供了一个好机会。本文以在上海证券交易所交易的基金为样本对我国封闭式证券投资基金折价交易现象进行实证分析 ,验证了广为接受的“投资者情绪假说”不能解释我国封闭式基金的折价交易问题。同时提出并验证这一现象可能与投资者在不同时期对基金的偏好有关。

引用

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