FDI是否能够缓解中国企业的融资约束

被引：71
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作者：
罗长远 [1 ,2 ]
陈琳 [3 ]
机构：
[1] 复旦大学世界经济研究所欧洲问题研究中心
[2] 复旦大学中国社会主义市场经济研究中心
[3] 华东师范大学商学院
来源：
世界经济 | 2011年 / 34卷 / 04期
关键词：
FDI; 融资约束; 水平参与; 垂直联系;
D O I：
10.19985/j.cnki.cassjwe.2011.04.003
中图分类号：
F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F279.2 [中国]; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];
学科分类号：
020204 ; 0701 ; 070104 ; 1201 ; 1202 ; 120202 ;
摘要：
本文借助世界银行的企业调查数据,研究了FDI对中国企业融资约束的影响。结果表明,FDI通过"己厂效应"、"垂直效应"和"水平效应"三个渠道,将信贷资金引向了与之相关的私人企业。自身拥有较多外资股份或者与外资有较强垂直联系的私人企业,可能被银行视为"资质"较好的客户。外资占有相当比重的行业,往往是中国的比较优势所在,这些行业整体上受到银行的偏爱,身处其中的私人企业也就因此得益。由于"软预算约束"的存在,国有企业的融资状况并不受FDI的影响。FDI好比"一只看得见的手"降低了信贷市场上的信息不对称,缓解了相关企业的融资约束,也在一定程度上改善了金融配置的效率。
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